Un investisseur canadien qui détient des titres américains fait, sans toujours le voir, deux placements à la fois : un placement dans le titre, et un placement dans le dollar américain. Son rendement réel — celui qui compte, en dollars canadiens — dépend des deux.
Le mécanisme
Acheter un titre américain se fait en dollars américains. Votre coût réel en dollars canadiens dépend donc du taux de change au moment de l’achat ; et la valeur de votre position aujourd’hui dépend du taux d’aujourd’hui. Entre les deux, la devise a bougé — et ce mouvement s’ajoute à celui du titre, dans un sens ou dans l’autre.
Deux situations symétriques :
- Le dollar américain monte face au dollar canadien : vos titres américains valent plus en dollars canadiens, même si leur cours n’a pas bougé.
- Le dollar américain baisse : ils valent moins — même si le titre, lui, a monté.
Un exemple chiffré neutre
Supposons un achat de 10 actions d’une entreprise américaine fictive à 200 $ US, avec un taux de 1,39 $ CA par dollar américain.
- Coût : 2 000 $ US, soit 2 780 $ CA.
- Plus tard, le titre est à 210 $ US (+5 %) et le taux à 1,38.
- Valeur : 2 100 $ US × 1,38 = 2 898 $ CA.
- Gain réel : 118 $ CA, soit environ +4,2 % — et non +5 %.
Le titre a rapporté 5 % ; la devise en a repris une partie. La décomposition exacte sépare les deux effets : ce que le titre a fait (au taux d’aujourd’hui), et ce que la devise a fait (sur votre coût). Les deux s’additionnent précisément au gain total — c’est une identité comptable, pas une approximation.
Le « taux moyen de vos achats »
Quand plusieurs achats ont été faits à des taux différents, on peut calculer un taux moyen pondéré par le coût de chaque achat — exactement la même mécanique que le coût moyen d’une position. C’est un repère descriptif : il dit à quel taux, en moyenne, votre argent est entré dans la devise. Il ne dit rien de ce que le taux fera ensuite, et il ne correspond pas nécessairement au taux d’une conversion réelle que vous auriez faite chez votre courtier.
Ce que ça change pour votre suivi
Les cours ne sont pas encore affichés dans l’app ; ils le seront au lancement.
Le rapport d’un portefeuille en dollars canadiens détenant des titres américains affiche cette décomposition : gain total en dollars canadiens, part du titre, part du change. Les taux employés sont ceux publiés par la Banque du Canada — un taux de référence par jour ouvrable, à des fins statistiques. La page Opérations permet en plus de comparer vos conversions réelles à cette référence.
Sources officielles
Les taux de référence employés par le rapport sont ceux publiés par la Banque du Canada — un taux par jour ouvrable, à des fins statistiques.
- Banque du Canada — taux de change : https://www.banqueducanada.ca/taux/taux-de-change/
Contenu informatif et général — pas un conseil personnalisé. Pour votre situation : votre institution ou un conseiller.